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兩年半通過CFA+FRM的經驗分享

2018-8-20 來源:

一、概述

本人考CFA前通過5門證券從業考試,對金融市場和產品有一點基礎概念,證券從業考試教材本身編寫的不錯,細細去看的話,各類金融市場和產品介紹的還是比較全面,但假如只是以通過考試為目標,強制學習和思考的地方不多,最后的考題都是參考書上的原文摳掉幾個關鍵名詞做成的選擇題。

言歸正傳,CFA考試是由CFA協會(CFA Institute)組織的針對投資領域的考試,完成整個課程需要通過三級考試,通過上個等級的考試后才能參加下一等級考試,算上準備時間,最快大概2.5年通過全部三級考試,通過全部三級考試后可申請特許注冊金融分析師稱號。

LEVEL 1 每年6月初和12月初各舉辦1次,LEVEL2 和LEVEL 3每年6月舉辦1次, 這幾年隨著越來越多的國人考CFA,考點城市也在不斷壯大,2013 年6月份一二三級上??键c都安排在上海世博展覽館,規模那叫壯觀,考點注意事項后面會提到。CFA考試費用采用越早越優惠策略,提早報名能節省一部分費用,但總體來說還是比較貴的,建議大家選擇第一階段或者第二階段報,因為第三階段的費用漲的實在離譜,且留給自己復習的時間也不多,按2013年公布二階段標準計算注冊費 440 美元,選擇電子書后每級考試的費用740 美元,算下來完成整個考試最少要 740*3+440= 2660 USD,注冊費在報考 LEVEL 1 的時候繳納,后續不再收取。各個階段的考試費用可登陸CFA網站自行查看。

FRM是由GARP 協會(GlobalAssociation of Risk Professionals )組織針對金融市場和金融產品風險的考試,每年舉辦2次,一般上半年在5月份,下半年是11月,考試分成PART I和PART II 兩部分,上午考 PART I ,下午考 PART II,和 CFA 不同的是FRM可以同時報名參加上午和下午的部分,但下午PART II的成績只有在通過上午 PART I 后才有效,即最不幸的情況就是上午沒過,下午過了,那就非常悲催,全部重來。FRM也采用越早越優惠的政策,考試費用稍微便宜點,大約是注冊費300美元,注冊費僅收 1 次,PART I 和PART II每個部分 350 美元考試費,全部加起來一共 1000 美元。

總的來說,CFA的課程結構體系完備一些,知識比較新,對于理工科的學生來講的確是打金融知識基礎的非常好的入門課程。

如果打算考這兩個證的話,可參考如下復習計劃:

總體復習計劃以CFA為重點,畢竟CFA比FRM 來講含金量大不少,認知度高,獲得難度也大。雖然連續考試壓力比較大,但在第二年 11月考 FRM 的好處在于此時已經有了一定的知識儲備,上手 FRM 難度會大大降低,而且在CFA2 和CFA3 之間有 1 年的間隔,休息時間太長,在準備CFA3時,不易找回狀態,中間增加個考試就好很多,本來 CFA 戰線就拉的很長,如果不能一鼓作氣,后面可能更提不起勇氣。

>>同時備考CFA和FRM有什么課程可以推薦的?

另外說一下,CFA和FRM都是通過性而不是選拔性的考試,不管個人基礎如何,只要認真復習,通過考試應該不是問題。

二、CFA報名

1、CFA報名報名前需材料:

1)護照(注:護照號碼在照片頁的右上角,如G12345678)

2)授信額度超過報考費用的VISA或者萬事達信用卡

3)可選材料:有道詞典等中譯英軟件

準備好后就可登陸CFA官方網站報名了,整個過程一共有7步,非常簡單,按照頁面向導一步步填寫就行。涉及護照上的內容填寫時復核一下,千萬別搞錯,因為其他的后期都可以很方便修改,而修改護照上的個人最基本信息非常麻煩,要發郵件給CFA 解釋。

填寫的過程中會有幾個調查問卷,內容涉及是否受到xxx 的處罰之類,一律選 NO 就OK了,最后選擇是否要買紙質書以及選擇考試地點,選完后就進入支付頁面了,整個支付過程非常簡潔,輸入卡號、有效期和持卡人姓名就支付掉了(CFA支付頁面不需要輸入交易密碼),持卡人姓名那欄似乎中文或拼音都可以,輕輕一點,毛爺爺就跨越太平洋前往美國了。付完錢后幾分鐘內會收到如下 3 封郵件,到此報名就大功告成了。

2018年6月CFA一二三級考試報名時間、費用及流程

在這里要吐槽一下,所有開展CFA考試的國家和地區中,只有3個國家要收稅,天朝就是其中之一?。?!

2、FRM報名前需必備材料:

1)授信額度超過報考費用的VISA或者萬事達信用卡

2)身份證or護照or駕照都可以

3)可選材料:有道詞典等中譯英軟件

登陸GARP官網后選擇FRM,在頁面右側就有報名鏈接,一步步填完個人信息后付錢就報名成功了。付完后,GARP會發個確認郵件。

三、CFA復習

報完名后第一步就是準備CFA復習資料,CFA institute 和GARP 網站有賣原版書,但都巨貴無比,且聽說老外的教材天馬行空,屬于發散性思維,適合細細品味,對時間緊任務重的我來說就不適合了。剩下的就是直奔taobao,輸入幾個關鍵字就能找到很多,原版書和 notes都有,個人全程復習都是用的notes,cfa 會強制購買原版書,至少是電子版的,因此建議復習用紙質的notes,如果有需要做原版書課后題的話,就用電子版或者打印都可以。

1、復習計劃

按照個人經驗,如果制定了復習計劃并能夠按照計劃執行,一般都能通過考試,特別是這種有比例的通過類考試。

以下以在職復習為例:

上班族能夠有效利用的時間并不多,尤其是上班路途較遠的,回家吃晚飯就很晚了,而且上班回來累的很,看書的動力大打折扣,那周六和周日就顯得尤為重要,這是上班族唯一有整段可利用時間兩天。以每天下班看3 個小時,周末看 10個小時為標準,3*5+10*2,一周大概有 35個小時可供復習,復習前期可能會少于這個數字,畢竟個人娛樂也很重要,最后1個月則一定要保證這個時間。

復習資料一般過2-3遍就差不多了,過第1 遍的時候會比較痛苦,此時知識體系尚未形成,而且很多專有名詞都不清楚什么意思。一般來說第 1 遍過一本 notes 大概需要 1.5周,CFA 的話共有 5 本教材,大概 2 個月搞定第一輪,第二輪的話就要快些,相信此時離考試的時間也不遠了,個人的狀態調整也比較到位,第二輪大概需要1個月,最后留 1 周時間做做前3 年的 mock 和practice ,自己定好時間,找找考試的感覺。

以上是比較寬松的復習計劃,如果基礎好、進度把控嚴的話,可自行縮減。

FRM PART1和PART2 加起來一共有 8 本書 (notes),如果是考完CFA2級后考FRM的話,PART 1 的四本書很快就可以過掉,特別是前面 2本書幾乎不用看,數量、金融市場和產品這些都是老生常談了。PART 2 的內容和 CFA 考試的內容側重點不同,市場風險、信用風險和操作風險在 CFA的課程中描述并不多,個人感覺只有 CFA 3級的時候稍微提到些,但講得也很簡單,FRM課程中則描述的詳細多了,標準法、內部模型法之類的都比較抽象,如果在銀行做資本充足率管理的朋友應該會比較熟悉。

FRM復習進度可以參照CFA, 兩個部分一起考的話,可以提前 3 個月開始,11月份考的話,建議從8月份開始,1.5周一本書,前面提到 PART 1兩本書只需要簡單過一下,合在一起也是2個月完成首輪復習,第二輪1個月,最后剩半個月開始做題。

2、復習材料

個人使用的是NOTES,官方教材太厚,沒看過,對此也沒資格發表意見,但官方教材每章后面的習題還是要做做的,大部分都是前幾年的考題,對了解考試挺有幫助的。

個人備考期間用到的資料

1)NOTES紙質版

2)原版書電子版(網上會有PDF版流出,一般10兆左右,官方的電子書體量也太大,一本書往往有幾百兆)

3)前3-4年的 mock 、sample 等樣題(CFA 免費提供當年 mock ,其他的可網上找到;FRM 我記得是免費提供前 3年樣題,報名以后可以在GARP官方書店免費下載,網上應該也能找到 PDF 版本)

4)計算器,一般都用德州儀器的BA PLUS II ,第一次買資料的時候一并拿下。

5)培訓班視頻(可選)

6)平板電腦(可選,學習+休閑娛樂)

7)中文精要(可選,個人沒看)

備注:GARP資料對打印次數有限制,建議一次打完。

3、關于英語

英語基礎好當然很好,如果基礎一般那也不用怕,就算從0 開始,一般能堅持復習完第一輪就有點看英文感覺了,除了CFA3級外,其他各級都是選擇題,看到題干能知道大概意思并不會影響做題。

復習到后期,看英文書并不會有特別的感覺,主要還是一個熟悉的過程,初期看不懂沒關系,大不了多查查字典,需要有信心,能堅持下來,同一個內容看2-3遍以后,看起來都會很順暢,對英語就 2 個字,堅持!

4、培訓班

對是否要上培訓班,網上也有很多爭論,不同背景的人情況不同,也不能一概而論,以我自己的經驗來看,CFA1 級和FRM PART1 因為知識點比較死,考試的內容也很固定,但 CFA 2\3 級和FRM PART 2 的時候就不同了,知識點很活,CFA 2級考的比較深入,CFA 3 級考點超多,而且 IPS 考試題目靈活,FRMPART2 的notes 編寫的比較晦澀,讀起來沒那么容易理解,由于自身基礎比較薄弱,我對培訓班課程的依賴還是很大的,金程很多老師講的很不錯的,2012年11月FRM 有個題用到二項分布均值(np)和方差(n*p*q),考場出來很多人說題目沒給 q,其實在培訓班課程中講到了q=1-p,很小的知識點,注意了就能把這個題做出來。

四、CFA考試概述

1、交通

CFA1級和2級我是在 ShanghaiMart Exhibition Hall (上海世貿商城)考的,地鐵10號線伊犁路站下車。CFA3級是在 ShanghaiWorld Expo Exhibition & Convention Center(上海世博展覽館),地鐵8號線耀華路站下車。

考CFA的人一年多過一年,2013年世博展覽館早上地面堵車嚴重,為避免影響考前心情,建議乘坐地鐵過去,上??键c離地鐵站都比較近,時間上也好控制,考完看微博上說北京蟹島考場大堵車,近千人遲到,瘋掉了。如果離得遠,一定要提前做好準備,盡早出門或者在考點附近住下。

另外如果沒有或者沒帶交通卡的朋友可以提前買好返程地鐵車票,如果考完試過去買票,那又得體驗一回蛇形排隊的感覺了。

FRM是在上海大學寶山校區,離地鐵站稍遠,當時是打車去的。FRM從上海大學寶山考點的情況看,參加考試的人數量不多,各類交通工具皆可,記得別迷路、別遲到即可。

2、個人用品

考試用品

1)準考證

2)有效期內的護照

3)計算器

4)2B鉛筆(地鐵出口到考場的沿路會有培訓機構送自動鉛筆,非常好用)

5)機械手表

6)橡皮

7)黑色水筆

8)紙巾(桌子不平時墊一下)

9)卷筆刀(可選,如果用自動鉛筆就不用了)

10)眼鏡布

其他用品

1)少量人民幣

2)巧克力

3)午餐(新鮮的面包或者三明治,也可考點購買,要排長隊)

4)水

5)手機(建議不帶,考場寄存物品處比較混亂)

6)紅牛(可選)

3、考場

CFA1 級上、下午各考 3 個小時,全部是 3 選1 的單選題,上午 9 點開始考試,8 點半前必須入場,過了8 點半還沒入場就只能等到9點開考以后入場。下午2點開始考試,同樣要求提前半小時入場。

CFA2級上、下午各考3個小時,全部是閱讀理解,10篇文章對應60個小題,均為3選1的選擇題,考試時間、考場紀律同上。

CFA3級上、下午各考3個小時,上午 essay(類似簡答題),需手寫答案,下午閱讀理解,10篇文章對應60個小題,為3選1的選擇題,考試時間、考場紀律同上。特別提醒,2013 年的CFA 3級上午題量突然變大,前些年都是 180 分鐘 9 個大題,9 個題的時候時間,今年改成11個大題,閱讀量增加很多,考完非常非常累。

FRM PART 1 和2上、下午各考4個小時,上午PART 1下午 PART2,全部都是4選1的單選題,時間上不算太緊張,但1天考完2個部分的話對體力要求極高,記得我當天下午考完,走出考場時候腿都軟了。

4、午餐

建議自帶,無論是CFA還是FRM中午休息時間都不長,不建議在尋找午餐時耽誤太多時間。

5、衛生間

毫不夸張的說今年6月份世博展覽館考試前每個衛生間門口排隊均在30人以上,女生排隊更恐怖,建議:

1)不飲水或者少飲水,渴了考場內飲水點潤潤喉

2)家中解決

3)地鐵站解決

五、CFA考試成績

CFA1級和2級一般在考完1個半月后公布成績,據說成績高于TOP 1% 的70%即可過關,即假如滿分為 100 分,TOP 1% 考80分,超過56分就過了,個人覺得這種動態分數線比較科學,避免受到試卷難易的影響。

CFA3級由于上午 ESSAY 要求人工閱卷,成績公布稍晚,一般在考完2個半月后公布成績,在此也希望我能夠順利通過今年的3級考試。

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